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预计12月中下旬糖市行情将逐渐走弱-【新闻】

发布时间:2021-05-28 20:26:44 阅读: 来源:PET塑钢打包带厂家

预计12月中下旬糖市行情将逐渐走弱

2012/2013榨季估产1400万吨,比上一榨季增产百余万吨,明显冲击了糖市。新榨季增产预估、进口依然冲击糖市、需求恢复趋缓,糖市仍然处于弱势或偏空格局。

进口方面依然给糖市带来压力。2012年1-10月累计进口335万吨,2011/2012榨季累计进口426万吨,占产量的37%。不论从哪个角度统计,进口量都是前所未有。进口大增主要是因为海内外糖价价差过大,以至于即便是配额外进口仍然有利可图。眼下原糖低位震荡,虽然12月上中旬可能不会进一步下探,甚至会略微反弹,但海内外糖价差依然将利于进口持续。

2012年1-7月糖市需求也曾面临糟糕境地:一是下游软饮料制造业产量增幅下降,糖果制造业负增长;二是销量连续录得历史次差记录。不过,8-9月时情况有所好转,软饮料制造业产量恢复两位数的同比增长,销量也不再是历史次差记录,扣除收储后的结转库存量也是往年水平,榨季结束后仓单量也大降。12月随着糖市需求旺季到来,需求可望持续好转。不过,矛盾是软饮料已是生产淡季,9月产量同比增幅再度降到6%以下,而糖果制造业产量依然是负增长,12月份又是1301合约交割前一个月,新仓单逐渐注册,压力会略有放大。需求好转的程度比7-8月时将有减小,虽然不必悲观,但也不宜太乐观。

即便糖市需求有所好转,10-11月白糖期货行情仍旧弱势震荡,在巨额收储带动下,行情仍未见多少反弹。糖市利空的大方向尚未完全改变。

从价差结构上看来,菜糖、蔗糖之间,蔗糖无疑还是偏弱。7-8月时产销区价差多处于负向极值,这意味着相较而言,产区柳州糖价偏弱,而各销区糖价相对偏强。10月份有所转变,11月上中旬产销区价差呈现明显收缩,此间产区糖价转强,表明现货市场转强。现货、期货基差也佐证“现货偏强、期货偏弱”的格局。然而11月底时,情况复变,产区糖价下挫,令价差再度走向极大负值水平,这种情况对12月上中旬对产区糖价依然有利。11月时糖市换手、成交均持低水平,暂时还不是糖价大幅涨跌征兆。同时,ICE原糖持仓结构看,原糖期价或能在12月上中旬维持震荡,甚至小幅反弹。这都利于稳定12月上中旬白糖期货行情。

新榨季增产预估、进口依然冲击糖市、需求恢复趋缓,糖市仍然处于弱势或偏空格局。在目前估产水平下,收储无疑将继续进行。只是收储量与价格是否是市场传言的那般仍值得怀疑。不过,收储题材是明确的,预计12月糖市能维持11月下中旬震荡走势,甚至间接或有反弹表现。另一方面,12月中下旬新糖大量上市,依然会给市场造成一定压力,预计12月中下旬行情将逐渐走弱。总体呈现先强后弱走势。

总体而言,新榨季刚开始,尚有诸多不确定,尤其需要关注收储动向,注意控制头寸规模。

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